بازار سهام در چه سطحی از ارزش گذاری قرار دارد؟
بازاری: کارشناس بازار سرمایه درباب بازار سهام نکاتی را بیان نمود.
بازاری به نقل از خبرنگاران جوان: ملیکا برقی زاده کارشناس بازار سرمایه در گفت و گو با گزارشگر اقتصادی باشگاه خبرنگاران جوان اظهار داشت: یکی از اشکالات دیرینه شرکت های بورسی، خصوصاً شرکت های صادراتی، این بود که درآمد های ارزی آنها با نرخی پایین تر از نرخ بازار آزاد تسعیر می شد. به همین دلیل، افزایش قیمت ارز لزوما به همان میزان در درآمد و سودآوری این شرکتها منعکس نمی شد و قسمتی از ارزش حقیقی فروش آنها خارج از صورت های مالی باقی می ماند؛ با افزایش نرخ دلار حواله و کاهش فاصله آن با نرخ بازار آزاد، بخش بیشتری از ارزش حقیقی فروش شرکتها به درآمد و سود آنها منتقل شد. این تغییر ابتدا در گزارشات کدال، بوسیله رشد مبلغ فروش و بهبود سودآوری شرکت ها، نمایان شد و سپس اثر خویش را در قیمت سهام نشان داد به بیانی دیگر، قسمتی از رشد بازار در یک سال قبل صرفاً ناشی از افزایش هیجان یا رشد نسبت P/E نبوده است. افزایش سود اسمی شرکتها هم پشتوانه مهمی برای افزایش قیمت سهام بوده است.
این کارشناس بازار سرمایه در ادامه بیان کرد: اما پس از رشد قابل توجه بازار، سوال مهم دیگری مطرح می شود: آیا بورس هم اکنون گران شده است؟ یکی از معیار های مهم برای پاسخ به این سؤال، بررسی ارزش دلاری بازار است. ارزش دلاری بورس به سرمایه گذار کمک می نماید تا اندازه بازار را فارغ از اثر تورم و تغییرات قیمت ارز بررسی کند. با این معیار، بورس هم اکنون در محدوده ای قرار ندارد که بتوان آنرا بسادگی حبابی توصیف کرد در مقابل، ارزش دلاری بازار هم آن قدر پایین نیست که بتوان گفت سهام به طور گسترده و بدون توجه به کیفیت شرکت ها، در محدوده بسیار بهادار ای قرار گرفته اند. بنابراین، این شاخص بیشتر تصویری میانه از وضعیت فعلی بازار عرضه می دهد؛ بازاری که قسمتی از عقب ماندگی خویش را جبران کرده، اما هنوز فاصله ای با سطوحی دارد که بتوان از آن به عنوان حباب گسترده یاد کرد.
او اضافه کرد: در حقیقت، وقتی درآمد شرکتها با نرخ های بالاتری تسعیر می شود، حتی بدون افزایش محسوس در مقدار تولید و فروش، امکان رشد درآمد ریالی و در ادامه سود اسمی شرکتها فراهم می شود. همین مساله موجب شد رشد بازار در قسمتی از مسیر خود با بهبود متغیر های بنیادی همراه باشد.
P/E؛ بازار نه ارزان، نه گران
این کارشناس بازار سرمایه اظهار داشت: معیار مهم دیگر، نسبت P/E دوازده ماهه بازار یا P/E TTM است. این نسبت نشان داده است سرمایه گذاران حاضرند در ازای هر واحد سود شرکت ها، چه میزان قیمت پرداخت کنند. هم اکنون P/E بازار در محدوده حدود ۷ واحد قرار دارد. از نظر تاریخی، این سطح بیشتر یک محدوده میانی محسوب می شود؛ یعنی بازار نه به صورت واضح گران است و نه می توان آنرا به صورت واضح ارزان دانست.
منبع: baazari.ir
این مطلب را می پسندید؟
(0)
(0)
تازه ترین مطالب مرتبط
نظرات بینندگان در مورد این مطلب